中國(guó)鋼鐵四月份鋼材行情預(yù)測(cè)報(bào)告
一、三月份行業(yè)與市場(chǎng)異動(dòng)情況回顧
3月份鋼材現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)歷了明顯的先漲后跌的過(guò)程，各品種表現(xiàn)有明顯差異。同上月底相比，螺紋鋼、線材現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，板材中的中厚線價(jià)格也環(huán)比出現(xiàn)上漲，而熱軋、冷軋、鍍鋅、彩涂出現(xiàn)明顯的跌勢(shì)，平均下跌4%左右。建材強(qiáng)、板材弱的態(tài)勢(shì)比較明顯，其原因主要有：
需求方面：建材受疫情影響相對(duì)較小，板材相對(duì)較大；政策能夠發(fā)力的均是對(duì)建材需求形成拉動(dòng)的領(lǐng)域；
供給方面；以生產(chǎn)建材為主的短流程鋼廠產(chǎn)能利用率較低；同時(shí)，廢鋼價(jià)格偏高對(duì)建材價(jià)格形成支撐；
心理預(yù)期方面：政策因素導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)建材前景相對(duì)看好。
二、對(duì)四月份鋼材需求的預(yù)判
雖然國(guó)內(nèi)疫情接近尾聲，但國(guó)外疫情仍處于蔓延階段。目前影響市場(chǎng)走勢(shì)的已不是鋼鐵基本面，而是全球疫情控制情況及全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。由于外圍形勢(shì)不確定，近期政府不大會(huì)出臺(tái)強(qiáng)刺激政策。房地產(chǎn)調(diào)控政策也不會(huì)明顯松動(dòng)，因城施策和局部放松將會(huì)持續(xù)。基建穩(wěn)增長(zhǎng)力度將會(huì)加大，而進(jìn)出口將是政府關(guān)注的重點(diǎn)。
在建筑鋼材需求方面，在政策的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)基建恢復(fù)會(huì)比較快。房地產(chǎn)受到政策的制約，增速將放緩。
在制造業(yè)用鋼需求方面，受需求不景氣和國(guó)外經(jīng)濟(jì)下滑的影響，板材的需求存在明顯減弱的可能。
在出口方面，目前全球疫情有蔓延趨勢(shì)，出口明顯下滑的可能性較大。
三、對(duì)四月份鋼材供給形勢(shì)的預(yù)判
鋼廠的減產(chǎn)或增長(zhǎng)與鋼價(jià)的走勢(shì)形成循環(huán)，鋼廠不大會(huì)主動(dòng)加大限產(chǎn)力度。只有當(dāng)價(jià)格跌至鋼廠成本線以下200元/噸左右時(shí)鋼廠才會(huì)考慮減產(chǎn)。
盡管鋼材庫(kù)存下降好于預(yù)期，但供大于求的狀況并未改變。目前的鋼材庫(kù)存數(shù)據(jù)并沒(méi)有市場(chǎng)庫(kù)存的真實(shí)情況，很多是由于倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)滿了。而下游在前一階段大量補(bǔ)庫(kù)也為為后期庫(kù)存消化帶來(lái)壓力，預(yù)計(jì)到6月份仍難以完成庫(kù)存的有效消化，后期高庫(kù)存將是常態(tài)。
受海外疫情導(dǎo)致的需求減弱的影響，鐵礦石供大于求的狀況將會(huì)逐步體現(xiàn)。預(yù)計(jì)后期鐵礦石需求將下降，而供給仍有增量。預(yù)計(jì)二季度鐵礦石的價(jià)格將會(huì)先小跌、后明顯下跌。鐵礦石價(jià)格繼續(xù)回落10美元/噸比較正常。
鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格的回落將使長(zhǎng)流程煉鋼成本下降，而由于進(jìn)口限制和制造業(yè)偏弱的原因，廢鋼價(jià)格的跌幅將會(huì)小于鐵礦，短流程鋼廠的成本仍會(huì)高于長(zhǎng)流程鋼廠。鐵礦石價(jià)格回落后將使短流程鋼廠產(chǎn)能利用率再度下降。
隨著疫情的發(fā)展，由于能源供大于求的狀況日趨明顯，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格回落的可能性較大。原料對(duì)鋼價(jià)的成本支撐力度將減弱。
四、關(guān)于四月份鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)判
我們預(yù)計(jì)：4月份，鋼材市場(chǎng)將面臨國(guó)內(nèi)需求回升、鋼廠產(chǎn)量上升、海外需求下降、原料價(jià)格下降的復(fù)雜局面，鋼鐵供大于求的狀況基本不會(huì)改變，預(yù)計(jì)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)繼續(xù)下行的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)熱卷和螺紋鋼跌幅在200元/噸和150元/噸左右。
當(dāng)前市場(chǎng)存在的變數(shù)仍然是：國(guó)外疫情的擴(kuò)散程度及各國(guó)將會(huì)采取怎樣的應(yīng)對(duì)措施，由此帶來(lái)的各國(guó)貿(mào)易政策、財(cái)政和貨幣政策的變化，以及資本市場(chǎng)的反應(yīng)。這些均會(huì)對(duì)鋼材市場(chǎng)的運(yùn)行構(gòu)成影響。
附圖表：
圖表1 主要鋼材品種市場(chǎng)價(jià)格變化情況
圖表2 主要原材料品種市場(chǎng)價(jià)格變化情況
圖表3鋼材和原材料主要品種期現(xiàn)貨價(jià)格變化情況
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