2018年3月以來，中美之間的貿(mào)易摩擦不斷升級，爭端引發(fā)了中國、美國乃至全球范圍內(nèi)的巨大關(guān)注。本次以“301調(diào)查”為標(biāo)志的中美貿(mào)易爭端在內(nèi)容和影響上都體現(xiàn)與以往本質(zhì)的不同。無論特朗普咄咄逼人的經(jīng)濟戰(zhàn)略能否奏效，本次爭端都將對中美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系和經(jīng)濟發(fā)展軌道產(chǎn)生重要影響。第一財經(jīng)研究院推出《中美貿(mào)易戰(zhàn)：劍指中國制造2025》，試圖將討論落腳在此次貿(mào)易戰(zhàn)的焦點——中國制造2025，并提出相應(yīng)對策。本文為中篇，點擊查看上篇。
特朗普的策略考量
自從特朗普競選以來，貿(mào)易領(lǐng)域就成為其主打的一張關(guān)鍵牌。特朗普先后稱將退出TPP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定），重新談判NAFTA（北美自由貿(mào)易協(xié)定），揚言退出WTO（世界貿(mào)易組織），將對特定的美國公司在國外生產(chǎn)的商品征收關(guān)稅，并特別指出將向中國和墨西哥商品分別征收高額關(guān)稅，此外還指控中國出口補貼、匯率操縱和竊取知識產(chǎn)權(quán)等行為。
梳理特朗普上臺之后出臺的貿(mào)易保護措施，可以發(fā)現(xiàn)特朗普稱得上“有言必行”。顯而易見的是，他對中國的態(tài)度并不友善。
表1 特朗普上臺后出臺的貿(mào)易保護措施
來源：第一財經(jīng)研究院整理
逆差說事
中美貿(mào)易嚴(yán)重失衡是特朗普挑起貿(mào)易戰(zhàn)的直接原因。據(jù)《華爾街日報》報道，2月27日-3月3日劉鶴在華盛頓與美國負(fù)責(zé)貿(mào)易政策官員會談時，美方明確要求中國進一步開放市場，采取具體措施降低美國對華貿(mào)易赤字1000億美元。美國有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年美國對中國貿(mào)易逆差額達3752億美元。根據(jù)中國商務(wù)部數(shù)據(jù)，2017年中國對美貿(mào)易順差為2750億美元，比美方數(shù)據(jù)恰好少了特朗普聲稱要“縮小1000億美元對華逆差”的數(shù)額。
然而，美國貿(mào)易巨額逆差這一理由無法令人信服。其一，中美統(tǒng)計差異。據(jù)中國和美國統(tǒng)計工作組測算，美國官方統(tǒng)計的對華貿(mào)易逆差每年都被高估了20%左右。在中國對美出口商品價格當(dāng)中，包含了大量來自世界各地的零部件采購成本，甚至還包括向美國企業(yè)繳納的專利費用。把這些也算進對華貿(mào)易逆差，根本站不住腳。其二，國際貿(mào)易不僅包括貨物貿(mào)易，也包括服務(wù)貿(mào)易。中國服務(wù)貿(mào)易逆差呈逐年擴大之勢，是世界上僅次于美國的第二大服務(wù)貿(mào)易進口國，而美國是中國服務(wù)貿(mào)易逆差的最大來源國。其三，美國公布的產(chǎn)品名單并非全是主要逆差來源，如航天航空、電動汽車等是美國的順差來源項。據(jù)統(tǒng)計，2017年中國對美出口航空器、航天器及其零件12.6億美元，而自美進口148.6億美元。
綜上，巨額逆差根本經(jīng)不起推敲，特朗普又拿美中貿(mào)易逆差這一老問題說事只是一種對華發(fā)難的借口。
額外的政治利益
本次“貿(mào)易戰(zhàn)”明顯透露出特朗普的政治訴求。2018年是美國國會中期選舉年，11月美國將迎來國會中期選舉，在5月就將進入中期選舉的密集投票期。貿(mào)易保護是特朗普備戰(zhàn)中期選舉的關(guān)鍵工具。總統(tǒng)競選期間特朗普“貿(mào)易保護、美國制造”的口號成功打動五大湖區(qū)“鐵銹地帶”的選民，助其贏下入主白宮的關(guān)鍵選票。因此，隨著中期選舉拉開序幕，貿(mào)易保護將再次成為特朗普拉票的關(guān)鍵。
特朗普任職以來馬不停蹄出臺了“禁穆令”，退出了 TPP、巴黎氣候協(xié)定，否決奧巴馬醫(yī)改法案，但除了稅改取得了實質(zhì)性進展之外，實際上政績甚微。在此背景下，特朗普迫切需要轉(zhuǎn)移輿論視線。對華“貿(mào)易戰(zhàn)”能對國內(nèi)選民有交代，將有助于特朗普提振民心與支持率，有助于2018 年中期選舉和未來競選連任。
此外，特朗普發(fā)動對華“貿(mào)易戰(zhàn)”也意在增加政治籌碼。美國在劉鶴訪美期間宣布對鋼鐵和鋁征收新關(guān)稅，其意圖就在于向中國施壓，通過強硬姿態(tài)為美國爭取更大利益，也是為了在朝鮮問題、南海問題和中國臺灣問題上增加自己的政治籌碼。
中美“貿(mào)易戰(zhàn)”不僅僅是逆差作祟，也不僅僅是特朗普為中期選舉和連任鋪路。更長遠(yuǎn)的，是中國實力的日益增強和技術(shù)的高速發(fā)展引發(fā)了美國恐慌，這也是本輪美國對華貿(mào)易政策收緊的根源之一。美國期望通過這一役達到打壓中國崛起、倒逼對美投資、試水新經(jīng)貿(mào)規(guī)則的目的。
打壓中國崛起
貿(mào)易戰(zhàn)的根本原因在于中國的快速崛起對美國第一大國地位造成威脅。隨著中美之間各方面差距的不斷縮小，美國社會的“中國威脅論”市場不斷擴大，遏制中國崛起是美國相當(dāng)一部分人的共識。中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院副院長袁鵬指出，美國對華戰(zhàn)略正在經(jīng)歷史上第四次大辯論、大反思和重要調(diào)整階段。在過去的辯論中，有人贊揚中國，也有人批評中國，但現(xiàn)在，贊揚中國的聲音基本消失，幾乎是一邊倒的局面。
從經(jīng)濟方面來看，中國GDP增速遠(yuǎn)高于美國，占全球GDP的比重則逐年提升，按照當(dāng)前的發(fā)展勢頭，中國崛起之快已經(jīng)對當(dāng)前第一大經(jīng)濟體造成威脅。回顧歷史，美國對那些對自身經(jīng)濟實力構(gòu)成一定潛在威脅的經(jīng)濟體（包括歐洲、前蘇聯(lián)、日本等）發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的例子并不罕見。如二戰(zhàn)后日本經(jīng)濟長期快速增長，成為世界第二大經(jīng)濟體，日美貿(mào)易順差擴大。在此背景下，美日貿(mào)易摩擦起于 1970 年代，到1980年代變得更為頻繁、嚴(yán)重。
圖9 中美GDP及占全球比重對比
來源：Wind，第一財經(jīng)研究院
值得注意的是，旨在推動高新技術(shù)制造業(yè)，提升國際競爭力的行動綱領(lǐng)《中國制造2025》也引發(fā)了美國的擔(dān)憂。美國宣布征稅25%的中國產(chǎn)品基本上就是中國七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高科技產(chǎn)品，且并非中美貿(mào)易逆差產(chǎn)品，有些甚至是順差產(chǎn)品，由此可見一斑。美國白宮貿(mào)易顧問納瓦多也公然宣稱貿(mào)易保護就是針對《中國制造2025》。
從地緣政治來看，美國過去的戰(zhàn)略重點在歐洲和中東，現(xiàn)在轉(zhuǎn)移至亞太；中國過去是韜光養(yǎng)晦，現(xiàn)在則是奮發(fā)有為。《2018美國國防戰(zhàn)略報告》將中國定位為美國的戰(zhàn)略競爭對手，特朗普在外交、情報、安全、軍隊等重要部門聚集了一大批貿(mào)易保守主義者及“仇華主義”者，如剛上任的國家安全顧問博爾頓，均說明美國對華將展開全方位的強勢抑制。
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日本的案例
自上世紀(jì)70年代開始，美日之間的貿(mào)易摩擦逐漸升溫。美國對日本產(chǎn)品的打壓從紡織品、鋼鐵等擴至汽車、彩電等領(lǐng)域。根據(jù)外部環(huán)境和國內(nèi)形勢的變化，日本政府在此期間相繼修訂、出臺了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的長期展望》、《80年代通商產(chǎn)業(yè)政策》。
從日本的歷史經(jīng)驗來看，美日貿(mào)易摩擦反而逼迫后者進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。1980-1990年這一時期，機械和交運設(shè)備、辦公及通訊設(shè)備、集成電路及電子元件等附加值較高的產(chǎn)品在制造業(yè)出口總額中的占比明顯上升（圖18）。
圖9-1 日本出口的貿(mào)易結(jié)構(gòu)（各項商品與制造業(yè)出口總額比例）
來源：WTO、天風(fēng)證券研究所
打壓競爭對手，倒逼對美投資
特朗普一直強調(diào)要重振美國制造業(yè)，關(guān)鍵就在于吸引到投資。此前，特朗普力推的大規(guī)模稅改法案在國內(nèi)得到通過，以此吸引企業(yè)回國投資建廠。如福特公司就將位于墨西哥和西班牙的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了國內(nèi)。
此次通過貿(mào)易戰(zhàn)提高貿(mào)易壁壘，一方面可以抵擋外國產(chǎn)品進入美國市場，擴大美國制造業(yè)企業(yè)的市場份額和競爭力，另一方面也是迫使國內(nèi)外企業(yè)加大在美國的投資。美國祭出的“301”條款旨在打壓對華投資，從而吸引到華投資的企業(yè)甚至其他國家的制造業(yè)企業(yè)選擇回到美國進行投資辦廠。
試水國際經(jīng)貿(mào)新規(guī)則
從一系列行為來看，特朗普在實施一個“新”貿(mào)易戰(zhàn)略，一方面是弱化WTO規(guī)則的約束，將重點轉(zhuǎn)向雙邊，踐行其雙邊比多邊談判更能發(fā)揮美國談判優(yōu)勢的理念。另一方面，則是通過重新談判TPP、NAFTA等多邊貿(mào)易協(xié)定為自己攫取更多利益，拉攏更多盟友，從而對中國進行全面施壓。
此次貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)出的另一個信號則是，美國從邊境措施轉(zhuǎn)到了邊境后措施。對于知識產(chǎn)權(quán)問題，美國自2001 年以來主要是采用“337 調(diào)查”的手段，現(xiàn)在則轉(zhuǎn)向了“301 調(diào)查”。“337調(diào)查”屬于邊境措施，即在邊境上攔截、打擊侵犯美國知識產(chǎn)權(quán)的商品和行為，打擊的對象是企業(yè)、產(chǎn)品，是一種防御性的手段，是通過采取排除令和禁止令等將侵犯美國知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品排除出美國邊境之外；“301 調(diào)查”則屬于邊境后措施，是一種具有進攻性的手段，即通過“301 調(diào)查”迫使侵犯美國知識產(chǎn)權(quán)的國家修改、制訂更嚴(yán)厲的法律、法規(guī)、政策來保護美國知識產(chǎn)權(quán)，其打擊的對象是國家及其法律、法規(guī)、政策。而邊境后措施正是國際經(jīng)貿(mào)新規(guī)則的核心內(nèi)容。因此，“301 調(diào)查”是特朗普試水國際經(jīng)貿(mào)新規(guī)則的重要舉措，其影響不可低估（孫麗、王厚雙，2017）。
“貿(mào)易戰(zhàn)”的影響
2016年，中國對美國出口總額3857億美元，被劃分為美國關(guān)稅征收目標(biāo)的高科技類產(chǎn)業(yè)出口規(guī)模2386億美元。其中，電子通信設(shè)備制造對美國出口依賴度較高。
圖10 中國對美國各行業(yè)出口規(guī)模（億美元）
來源：OECD，第一財經(jīng)研究院
圖11 中國制造業(yè)對美國出口依賴度（2016）
中國對美出口占行業(yè)產(chǎn)出比
來源：OECD，第一財經(jīng)研究院
圖12 中國制造業(yè)對美國貿(mào)易順差（2016）
注：紅色為偏勞動密集型行業(yè)，藍色為偏資本密集型行業(yè)，黃色為中性行業(yè)。
來源：第一財經(jīng)研究院
1月22日，美國宣布對進口的太陽能電池板、洗衣機、鋼和鋁加征關(guān)稅，并在稅后實施了第一波貿(mào)易限制措施。根據(jù)穆迪的數(shù)據(jù)，該措施已經(jīng)對149億美元的中國出口商品產(chǎn)生了實際影響，規(guī)模占中國全部出口量的0.71%，占中國GDP的0.13%，占中國對相關(guān)產(chǎn)業(yè)全部出口量的1.2%，占中國對美相關(guān)產(chǎn)業(yè)出口的17%。
4月4日，美國發(fā)起了針對中國的第二波貿(mào)易限制措施，擬對500億美元從中國進口的商品加征25%的關(guān)稅，該規(guī)模相當(dāng)于中國出口總額的2.4%和GDP的0.5%。從美方公布的產(chǎn)品清單看，主要征稅目標(biāo)為全部資本密集型制造業(yè)產(chǎn)品，并不包含中國占絕對優(yōu)勢的勞動密集型行業(yè)，500億占中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)全部出口量的4.02%，占中國對美相關(guān)產(chǎn)業(yè)出口21%。這進一步明確了美國遏制中國制造2025行業(yè)發(fā)展的用意。隨后，美國進一步宣布可能將征稅規(guī)模再擴大1000億美元。如果此1000億美元同樣針對上述目標(biāo)產(chǎn)業(yè)，受影響規(guī)模將達到中國對美相關(guān)產(chǎn)業(yè)出口額的六成，這將對美國業(yè)務(wù)量占比較大的行業(yè)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生廣泛影響，該規(guī)模占中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)出口總額的8.03%。
表2 美國貿(mào)易限制措施加碼
來源：穆迪
關(guān)稅增加將顯著影響兩國間貿(mào)易活動。根據(jù)清華大學(xué)研究人員測算(Meixin Guo et al. (2013)),在極端情況下若中美兩國互相征收45%的關(guān)稅,假定全球貿(mào)易不平衡的狀態(tài)繼續(xù)維持,那么中美兩國制造業(yè)的貿(mào)易活動將顯著下降，其中電子通訊設(shè)備、紡織、電器制造等行業(yè)的貿(mào)易更趨于完全停滯。然而貿(mào)易戰(zhàn)是把雙刃劍，對美國而言因關(guān)稅增加受損失的并非只有中國出口商，缺少了中國制造也使美國消費者必須付出更高昂的價格，據(jù)估計全美物價指數(shù)將上升0.42個百分點。
圖13 中美全面貿(mào)易戰(zhàn)對制造業(yè)出口影響
來源：The day after tomorrow: evaluating the burden of Trump's trade war, Meixin Guo et al. (2013)
目前來看，中國仍然只是全球供應(yīng)鏈中的一環(huán)，而且在不少領(lǐng)域還處在中下游階段。這使得中美間的貿(mào)易戰(zhàn)不僅會影響中國企業(yè)，也會影響到和中國處在同一條供應(yīng)鏈的上游其他國家的企業(yè)，其中很多一部分是美國企業(yè)。
中國制造業(yè)仍處在全球供應(yīng)鏈的中下游位置
一方面，中國制造業(yè)在全球供應(yīng)鏈中的份額顯示了中國制造的崛起。但另一方面，我們也看到了在西方發(fā)達國家主導(dǎo)的全球供應(yīng)鏈建設(shè)中，中國的制造重心還主要分布在傳統(tǒng)的低附加值行業(yè)，而在代表蓬勃發(fā)展的高科技產(chǎn)業(yè)的高精設(shè)備、新能源新材料、飛機制造等行業(yè)，中國目前仍然處在全球供應(yīng)鏈的中下游位置。在高科技類制造業(yè)中，僅在電子產(chǎn)品上，中國在2016年比2000年出口了更多的最終產(chǎn)品，而在化工、電力設(shè)備、機械設(shè)備、汽車制造和其他交通工具等領(lǐng)域中國更多的是為美國制造商提供中間品。
圖14 中國對美出口中中間品占比（%）
來源：OECD，第一財經(jīng)研究院
此外，在中國出口的商品中外國增加值占比較高也印證了中國在一些關(guān)鍵零部件制造上仍然處于劣勢地位。比如電子產(chǎn)品中的存儲器和顯示屏、機械設(shè)備中的精密軸承、飛機發(fā)動機等。
目前來看，中國仍然只是全球供應(yīng)鏈中的一環(huán)，而且在不少領(lǐng)域還處在中下游階段。這使得中美間的貿(mào)易戰(zhàn)不僅會影響中國企業(yè)，也會影響到和中國處在同一條供應(yīng)鏈的上游其他國家的企業(yè)。對此《經(jīng)濟學(xué)人》測算了在中國對美國的貿(mào)易額減少10%的情況下，對上游供應(yīng)鏈國家和地區(qū)GDP的影響。結(jié)果表明受影響最大的是中國臺灣地區(qū)，其GDP損失超過2%；而影響最小的日本由于本身經(jīng)濟體量關(guān)系，GDP的絕對值損失最大，將接近250億美元。
圖15 中美全面貿(mào)易戰(zhàn)對制造業(yè)出口影響
來源：Economist
對中國制造業(yè)影響
截至目前，美國貿(mào)易戰(zhàn)的目標(biāo)明確，并不涉及中國絕對優(yōu)勢地位的紡織、服裝、皮革等傳統(tǒng)制造業(yè)，因此此類行業(yè)不會受到直接經(jīng)濟影響。
對于征稅清單中的終端產(chǎn)品，加征關(guān)稅將直接影響中國制造商競爭力。對于中低端制造品，一方面，由于市場競爭較充分導(dǎo)致企業(yè)利潤率一般較低，很難全額吸收25%的關(guān)稅影響，而銷售價格的提高將使中國產(chǎn)品市場競爭力下降，可能直接導(dǎo)致市場份額下降。另一方面，只要企業(yè)沒有將全部稅額轉(zhuǎn)嫁給消費者，那么企業(yè)就將面臨成本上升、利潤下降的挑戰(zhàn)。一些成本控制能力較弱的企業(yè)可能面臨破產(chǎn)倒閉。對于中高端制造品，可能市場替代品較少，消費者或愿意承擔(dān)一定程度的價格上升；此外，由于產(chǎn)品利潤水平較高，企業(yè)有能力吸收一部分關(guān)稅負(fù)擔(dān)，但也會在一定程度上影響企業(yè)銷售和盈利水平。
對于作為美國廠商投入的中間品，由于美國廠商高度機械化的流水線生產(chǎn)要求中間品供應(yīng)具有穩(wěn)定性，一般會簽署長期批量合同，這就使得中國廠商有能力將一部分關(guān)稅壓力轉(zhuǎn)嫁給進口方。另一方面，有部分中間品企業(yè)就是美國跨國公司在中國設(shè)立的生產(chǎn)基地，母子公司或密切合作的美國企業(yè)間可以更好的平衡關(guān)稅負(fù)擔(dān)，這使得中間品制造商在短期受到的影響小于終端產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。但從長期看，如果關(guān)稅影響持續(xù)存在，仍將降低中國要素競爭力，美國廠商可能在其他發(fā)展中國家發(fā)展新的供應(yīng)商或建設(shè)供應(yīng)基地。這將從本質(zhì)上改變中國在全球供應(yīng)鏈中的位置。
貿(mào)易戰(zhàn)的另外一面是中國對美國的反制措施，如果中國對從美國進口的高科技產(chǎn)品及中間品征稅，這將加大中國企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上游移動的發(fā)展成本。
雖然產(chǎn)業(yè)鏈的變遷并非一蹴而就，但特朗普總統(tǒng)簽署協(xié)議時曾提到“first one of many（很多個里的第一個）”，未來兩國間更頻繁的貿(mào)易摩擦可能會成為“新常態(tài)”，而這也將深刻改變相關(guān)行業(yè)要素成本進而影響行業(yè)競爭力。第一財經(jīng)研究院根據(jù)19個國家單位勞動力成本變化進行了測算，在目前場景下（25%關(guān)稅）中國高技術(shù)相關(guān)行業(yè)并不會受到美國同行的直接競爭，但對于其他新興經(jīng)濟體如馬來西亞、印度尼西亞、土耳其等地，中國的勞動力成本將不再具有明顯優(yōu)勢。
表3 中國制造業(yè)競爭力（單位勞動力成本）變化
來源：第一財經(jīng)研究院
綜上，中國發(fā)展更高附價值的產(chǎn)業(yè)是迫在眉睫的最優(yōu)選擇。短期看，中國政府可以通過減稅降費、有針對性的補貼維持中國企業(yè)的競爭力，降低中國企業(yè)發(fā)展成本。長期看，中國制造業(yè)必須向高科技領(lǐng)域發(fā)展，貿(mào)易戰(zhàn)對中國而言既是挑戰(zhàn)也是機遇。此外，中國在貿(mào)易戰(zhàn)中的策略也至關(guān)重要。中美間存在貨物貿(mào)易順差和服務(wù)貿(mào)易逆差。中國可以從服務(wù)領(lǐng)域進行反制，比如旅游業(yè)，這將大大減少對中國企業(yè)和經(jīng)濟的影響。
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